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TAUX-Les tensions gouvernementales en Italie font grimper les rendements
information fournie par Reuters 03/08/2018 à 11:05

    LONDRES, 3 août (Reuters) - Les obligations souveraines de
l'Italie subissent à nouveau d'importants dégagements vendredi
dans un contexte de tensions croissantes au sein du gouvernement
italien qui alimente les craintes de nouvelles élections dans le
pays.
    Les principaux responsables du gouvernement italien se
réunissent ce vendredi à 11h00 (09h00 GMT) pour discuter du
budget pour 2019, a-t-on appris de deux sources informées des
discussions, alors que le gouvernement reste divisé sur le
programme des dépenses.  
    Le ministre de l'Economie Giovanni Tria fait face à des
pressions au sein du gouvernement pour mettre en oeuvre un
programme de hausse des dépenses susceptible de se heurter aux
règles budgétaires de l'Union européenne.
    La possibilité que Giovanni Tria soit forcé de démissionner
a nourri les craintes des investisseurs concernant un éventuel
dérapage budgétaire ou la tenue de nouvelles élections qui
donneraient l'avantage à la Ligue d'extrême droite et son
dirigeant, Matteo Salvini.
    "Clairement, il y a des craintes sur une démission forcée de
Giovanni Tria, qui pourrait aboutir à la chute du gouvernement,
à de nouvelles élections, et à un renforcement de la Ligue",
indique Christoph Rieger, stratège chez Commerzbank.
    Le rendement italien à 10 ans  IT10YT=RR  s'envole de plus
de dix points de base, au-delà du seuil de 3%, à un plus haut de
près de deux mois. 
    L'écart de rendement avec le Bund allemand de même échéance
 IT10DE10=RR  s'élargit ainsi à 261 points de base, contre 230
en début de semaine.
    Le rendement de l'emprunt d'Etat italien à deux ans
 IT2YT=RR  grimpe pour sa part de 30 points de base, à 1,27%, et
celui à cinq ans  IT5YT=RR  bondit de 25 points de base, à
2,29%.
    "Il y a une rumeur selon laquelle Giovanni Tria pourrait
démissionner, ce qui serait une mauvaise nouvelle car il est le
seul au sein du gouvernement à être pro-Europe et à s'être
engagé sur le respect des règles budgétaires. S'il démissionne,
l'Italie pourrait aller vers des dépenses plus importantes",
observe Daniel Lenz, stratège chez DZ Bank.
    Les rendements obligataires sont également sous pression en
raison des difficultés de Poste Italiane  PST.MI  dont le titre
perd encore 2% vendredi après avoir déjà chuté de 6% la veille,
le mouvement de vente sur les obligations italiennes ayant mis à
mal le ratio de solvabilité du groupe.
    D'autres analystes évoquent par ailleurs la perspective
d'une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed)
américaine, ainsi que la faiblesse des volumes pour la période
estivale, pour expliquer le mouvement de vente sur les emprunts
d'Etat italiens.  

 (Abhinav Ramnarayan, Blandine Hénault pour la version
française, édité par Marc Joanny)
 

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